C114訊 7月31日消息（水易）人工智能技術(shù)飛速發(fā)展，驅(qū)動全球智算數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，光模塊作為智算數(shù)據(jù)中心內(nèi)保障數(shù)據(jù)傳輸?shù)年P(guān)鍵組件，市場需求也隨之激增。與此同時，AI大模型的高效訓(xùn)練和推理需要進一步增加帶寬、減少時延和丟包，對高速光模塊提出更為苛刻的要求。
這一背景下，由于占據(jù)800G的先發(fā)優(yōu)勢，中國的中際旭創(chuàng)，美國的Coherent組成了數(shù)通光模塊的“雙寡頭”，得到了大部分利潤，疊加青黃不接的電信市場，就形成了2023年光模塊整體市場“冰火兩重天”的格局。
進入到2024年，這一局面仍在延續(xù)，中際旭創(chuàng)預(yù)告了2024年H1凈利潤同比增長2.5倍-3倍，另一家調(diào)整較快的公司新易盛表示將有2倍左右的增長，而天孚通信作為光模塊上游企業(yè)也預(yù)告有接近2倍的增長。
根據(jù)上交所和深交所相關(guān)規(guī)定，若公司凈利潤與上年同期相比上升50%以上，應(yīng)當在規(guī)定時間內(nèi)進行預(yù)告披露。而國內(nèi)的其他光模塊上市公司基本都沒有披露相關(guān)數(shù)據(jù)，雖然不知道是增是減，但是可以判斷，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信組成的“易中天”仍是“斷崖式”領(lǐng)先。
“斷崖式”領(lǐng)先
從具體財務(wù)數(shù)據(jù)看，中際旭創(chuàng)預(yù)計2024年H1凈利潤為21.5億元-25.0億元，同比增長250.30%-307.33%。主要是由于主力產(chǎn)品800G/400G光模塊在今年上半年繼續(xù)保持快速增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高端產(chǎn)品的銷售收入占比高。
市場研究公司Cignal AI也在最新的報告中指出，在2024年Q1，中際旭創(chuàng)的數(shù)通光模塊出貨量居所有廠商之首。市場研究機構(gòu)YOLE Group也明確指出，中際旭創(chuàng)在400G和800G數(shù)通光模塊領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。
新易盛指出，受益于行業(yè)景氣度持續(xù)提升，高速率產(chǎn)品需求快速增長，2024年上半年公司銷售收入和凈利潤較上年同期大幅增加，預(yù)計凈利潤8.1億元-9.5億元，同比增長180.89%-229.44%。
值得一提的是，為進一步提升高速光模塊產(chǎn)能，以及鞏固海外市場，新易盛擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過18.80億元（含本數(shù)）用于成都高速率光模塊擴建項目以及泰國高速率光模塊新建項目。
因人工智能AI技術(shù)的發(fā)展和算力需求的增加，全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動對高速光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長。天孚通信預(yù)計2024年H1實現(xiàn)凈利潤6.3億元-6.8億元，同比增長167.00%-187.00%。
天孚通信雖然不直接生產(chǎn)光模塊，但是其主營的光組件、光器件以及高速光引擎等產(chǎn)品與光模塊息息相關(guān)。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，可以分為“光芯片、光組件、光器件和光模塊”，光組件主要包括陶瓷套管/插芯、光收發(fā)接口組件等，將各種光元組件和光芯片加工組裝得到光器件，多種光器件封裝組成光模塊。
公開信息顯示，作為全球光器件核心部件領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，目前天孚通信已具備光收發(fā)模塊上游配套光器件較為齊備品類的器件研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)能力以及先進光學(xué)封裝能力。
機遇風(fēng)險并存
這種“斷崖式”的領(lǐng)先是否能夠延續(xù)？中際旭創(chuàng)指出，下游大客戶對數(shù)據(jù)中心資本投入大，對高端光模塊需求非常旺盛，今年800G/400G需求相比去年同期都有較大幅度的提升。此外，大客戶目前已基本給出了明年需求的指引，高端光模塊仍保持了非常良好的增長趨勢。
市場研究機構(gòu)LightCounting指出，人工智能集群應(yīng)用對光模塊的強勁需求，將是主要的市場增長因素，將帶動全球光模塊市場在未來5年以15%的復(fù)合年增長率增長。市場研究機構(gòu)YOLE Group也表示，2024年在數(shù)通細分領(lǐng)域，AI驅(qū)動的光模塊市場將出現(xiàn)同比45%的增長。
“800GbE供應(yīng)商的出貨量尚未滿足需求。”Cignal AI首席分析師Scott Wilkinson表示，“雖然一些供應(yīng)商稱交貨時間正在縮短，但對400GbE和800GbE模塊的需求仍然非常強勁，我們預(yù)計2024年數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)的收入將翻一番�！�
可見，AI驅(qū)動下的800G/400G高速光模塊市場還是有很光明的前景，不過想要獲得更高的利潤或許已經(jīng)不太現(xiàn)實。一般來說，按照客觀發(fā)展規(guī)律，光模塊的價格會隨著市場需求、技術(shù)升級、產(chǎn)能變化等因素逐年下降，利潤高地已經(jīng)被上述這幾家公司占據(jù)，未來的大部分訂單仍將由它們掌握，再想進入存在一定的風(fēng)險。
對于其他玩家，或許可以瞄準新的賽道，今年以來在數(shù)通領(lǐng)域，硅光模塊、LPO、LRO/TRO等方案的呼聲不斷，還有面向未來的1.6T、3.2T產(chǎn)品也在討論，這些都是彎道超車的機會。畢竟目前的龍頭中際旭創(chuàng)多次表態(tài)，部分客戶幾乎沒有LPO需求，但是從C114接觸的頭部交換機廠商的觀點來看，LPO有需求，部分光模塊廠商走得比中際旭創(chuàng)快。
還有一個風(fēng)險是，無論是中際旭創(chuàng)從下游客戶那里得到的指引，還是市場機構(gòu)給出的預(yù)期，都是短期的，AI“軍備競賽”將如何收場，會不會成為下一個“泡沫”，一切都未可知。
這里用一個數(shù)據(jù)給大家參考。今年5月份，紅杉資本在AI Ascent 2024的分享會上透露，在過去的2023年，大模型和生成式AI創(chuàng)業(yè)公司們總計花費超過500億美元購買英偉達的GPU，而這些生成式AI公司總共掙了30億美金。
